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El pasado jueves 2 de mayo, el BCE (Banco Central Europeo) se reunió para decidir la tasa de interés de este respectivo mes, la decisión tomada fue un corte histórico que ubicó a la tasa en un mínimo de 0.50%, es decir un corte de 0.25% con respecto a los anteriores meses. Esta tasa de refinanciación es el precio que deberán pagar los bancos europeos al BCE para prestar dinero.
Este movimiento se debe a los negativos datos macro que viene presentando Europa, y además, a los índices revelados durante el mes de abril: confianza del consumidor e inversionista débil, PMIs de regiones claves por debajo de lo esperado y tasas de desempleo disparadas, solo por mencionar algunos. Sin embargo, el motivo que se considera el detonante principal del corte histórico es el contagio que está llegando de países con grandísimos problemas económicos como Grecia y España a los núcleos vitales de la región como Alemania por ejemplo.
Veamos que sucedió después del anuncio del interés:
Como podemos observar el par subió levemente después del anuncio, sin embargo, 45 minutos después, ocurriría un detonante mucho más fuerte y negativo para el par:
Así es, se trata de la conferencia de Draghi, la cual pueden ver en el siguiente link (Inglés):
El presidente del BCE dijo, entre otras cosas, que por ahora no se puede hablar sobre terminar las medidas de austeridad en ciertos países que han venido mostrando recuperación en la zona euro, así que en vez de apoyar un cese a la austeridad, advirtió a los gobiernos de que no deben entorpecer las medidas y que, por lo tanto, deben continuar ajustando el bolsillo. Además, cabe resaltar que después de que le preguntaron a Draghi sobre usar tasas de depósito negativas, él respondió que el BCE está muy pendiente del contexto económico y que sus integrantes tienen la mente abierta a nuevas medidas. Es decir que ha cambiado su tónica inicial de considerar a las medidas de estímulo como contraproducentes y ahora, tanto él como su junta tienen la “mente abierta” a las medidas mencionadas.
¿Qué quiere decir todo esto?
Que los bancos europeos podrían tener que pagar al BCE para guardar su dinero (gracias a eventuales tasas de depósito negativas) esto podría limitar la capacidad de crédito a los prestamistas, además de que incitaría a los bancos a prestar su dinero a un mercado mucho más amplio.
En mi opinión, vamos a ver más medidas por parte del BCE que eventualmente, provocarán que el euro se debilite inicialmente. Así que la idea desde la perspectiva fundamental, es estar atentos a los índices europeos y pronosticar futuras medidas como compra de bonos y demás medidas de flexibilización.
Juan David Arce
Manizales, Colombia
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